Tipos de financiamiento para empresas emergentes

Veamos pues los tipos de financiamiento para empresas que han pasado la fase de establecimiento del concepto:

• Préstamos comerciales
• Capital de riesgo
• Relacionados con el mercado de capitales
• Relacionados con equipos
• Relacionados con el mercado inmobiliario

Los préstamos comerciales se refieren generalmente a los créditos renovables de corto plazo para financiar necesidades de capital de trabajo. Son ejemplos: cuentas por cobrar, órdenes de compra, inventario, otros activos. Pueden seleccionarse las fuentes según el uso:

• Capital semilla®: es poco probable que se invierta en la etapa de creación de la empresa. En este caso, se invierte en el plan de empresa, en la experiencia del equipo de fundadores y en las proyecciones del mercado y sus resultados financieros. Las empresas que obtienen capital de semilla por capitalistas de riesgos generalmente pertenecen a industrias de altísimo crecimiento con productos patentados donde el tiempo es imprescindible para lograr establecer la empresa. Capital semilla es una marca registrada en Chile. www.capitalsemilla.cl
• Primera ronda de financiamiento: este es la típica inversión de crecimiento. La empresa ya deben tener un concepto establecido y clientes (ventas cerradas).
• Segunda ronda de financiamiento: basado en las necesidades de expansión para continuar la captación del mercado. También puede deberse a una adquisición, recompra de acciones a pasados inversionistas, reestructuración de la deuda o salida al mercado de valores.
• Inversiones en la fase madura: generalmente solo aplican las empresas que necesitan capital para un gran proyecto de expansión o que están en el límite de su nivel de endeudamiento. En este caso los resultados esperados de la inversión son muy favorables.
• Crédito en base a patrimonio: reconversión de la deuda a patrimonio en la empresa
• Inversión de mezanina: inversiones estrictamente relacionadas con el posicionamiento previo para una oferta pública. Permite la revalorización de la empresa
• Inversión para fusiones o adquisiciones: inversiones para financiar la unión entre dos empresas, si una sobrevive se llama adquisición, si sobreviven ambas es una fusión.

Existen inversionistas que se especializan en los mercados de capitales, para preparar a empresas al mercado de valores, fusiones o adquisiciones, compra privada de acciones, etc.

• Crédito de puente: inversión en anticipación a otra a largo plazo o de mayor tamaño para favorecer el estado financiero de la empresa
• Oferta de deuda: instrumento de deuda que se vende a inversionistas privados, generalmente con la oferta de garantías para comprar acciones en el futuro a un precio determinado.
• Desinversión: Venta directa de activos tales como acciones a empleados, grandes bloques de acciones a un inversionista en particular, una línea de negocios, etc
• Oferta pública inicial: primera venta de acciones al público.
• Inversión de mezanina: inversiones estrictamente relacionadas con el posicionamiento previo para una oferta pública. Permite la revalorización de la empresa
• Inversión para fusiones o adquisiciones: inversiones para financiar la unión entre dos empresas, si una sobrevive se llama adquisición, si sobreviven ambas es una fusión.
• Oferta de acciones preferenciales: venta de acciones sin voto, con dividendos preferenciales a inversionistas.
• Venta privada de acciones (private placement): compra de acciones sin registro de la comisión de intercambio y seguridad de valores.
• Recapitalización: intercambio de acciones por bonos. Ocurre generalmente en los casos de quiebra o renovación de la empresas, en los cuales acciones preferenciales se cambian por deuda en forma de bonos.
• Oferta pública secundaria: segunda oferta de acciones al público.
• Reconversiones: inversiones especulativas en las que se generalmente se cambia el control administrativo de empresas que se consideran de gran potencial y mal manejadas.

En el caso de que la adquisición de equipos constituya un importante componente de las necesidades de capital, es adecuado ubicar fuentes de financiamiento de inversionistas especializados en inversiones relacionadas con adquisición de equipos. También es importante considerar que muchas empresas fabricantes de equipos ofrecen alternativas sumamente atractivas para empresas jóvenes.

• Financiamiento: crédito con el equipo como colateral. Es imprescindible contar con una historia de buen manejo operativo, crédito y estructura de capital
• Leasing: contrato por un período de tiempo determinado a cambio de pagos en forma de arriendo. Los requisitos son generalmente menores que para un crédito.
• Venta y arriendo (releasing): venta de equipos para obtener ingresos de efectivo, con un contrato de leasing por el mismo equipo. En realidad el equipo se sigue utilizando. Hay que considerar el efecto del impuesto a ventas.

Las inversiones relacionadas con el mercado inmobiliario consideran el financiamiento de proyectos, construcción, joint venture, venta y releasing, etc. En el mercado internacional varias de las múltiples opciones son:

• Adquisiciones y desarrollo iniciales: considera solo la fase inicial del desarrollo, tales como calles, electricidad, aguas, etc.
• Hipotecas comerciales ajustables: inversiones que consideran un interés variable.
• Construcción a corto plazo: inversiones de 3 a 5 años, con la propiedad como colateral, básicamente para constructoras.
• Construcción con paquete de crédito: inversiones que contemplan opciones de crédito futuras una vez finalizada la construcción.
• Hipotecas comerciales con tasa fija
• Compromiso a futuro: promesa de crédito cuando la empresa lo requiera en un lapso determinado.
• Crédito de interim: inversión de puente o plataforma para mantener un proyecto, generalmente dura 1 o 2 años.

Alianzas estratégicas como alternativa financiera

La búsqueda de fondos es uno de los factores claves en el establecimiento y crecimiento de las empresas. Esperar a necesitar el capital para comenzar a buscarlo, disminuye drásticamente el poder de negociación y puede acabar con la empresa. Los inversionistas deben contar con una salida a su patrimonio para recuperar su inversión. Esto debe definirse antes de cerrar el acuerdo. Como regla final, si una propuesta es demasiado buena como para ser cierta, posiblemente no lo sea.

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